Разработка финансового обоснования решен

Разработка финансового обоснования решения развития дилерской сети РОЛЬФ
Вам необходимо определить, сколько необходимо инвестировать в проект и понять, какое влияние будет иметь проект на финансовые показатели компании. Оцените, потребуется ли РОЛЬФу привлекать долговое финансирование для реализации данного проекта.

Финансовый директор поручил Вам проанализировать проект по открытию 20 дилерских центров в 2012 году. Вам предстоит определить, сколько необходимо инвестировать в проект и понять какое влияние будет иметь проект на финансовые показатели компании. Оцените, потребуется ли РОЛЬФу привлекать долговое финансирование для реализации данного проекта.
Дилерская сеть РОЛЬФ включает в себя 116 дилерских центров в 75 городах России. На сегодняшний день это одна из самых представленных дилерских сетей на территории России. На основе существующей статистики в среднем один дилерский центр генерирует выручку в размере 750 млн. рублей в год, однако 20 новых дилерских центров в 2012 году смогут сгенерировать лишь 6 млрд. руб.
Структура выручки среднего дилерского центра выглядит следующим образом:
•    Выручка от продажи автомобилей – 85%
•  Выручка от продажи запчастей и услуг сервиса – 15%
Средняя ежегодная наценка на автомобили составляет 15%, а на услуги по продаже запчастей и техническому обслуживанию автомобилей наценки составляет 75%.
Управленческие и коммерческие расходы в 2012 году составят 900 млн. руб. Оборачиваемость запасов составляет 7,5 (база себестоимость).
Дебиторская и кредиторская задолженности находятся на одном уровне примерно 5% от выручки.
Инвестиций в открытие одного дилерского центра составляют 320 млн. руб. Срок амортизации 10 лет. По всей группе РОЛЬФ амортизация начисляется линейным способом.
Для составления прогнозных финансовых отчетов группы РОЛЬФ на 2012 год аналитик должен использовать следующие допущения:
•    Выручка увеличится на 20%
•  Капиталовложения составят 1 млрд. руб
.•  Амортизация составит 1,2 млрд. руб
.•  Выплата тела краткосрочного кредита 10,9 млрд. руб
.•  Выплата тела долгосрочного кредита 5 млрд. руб.
•  Эффективная ставка налога на прибыль составляет 24%
•  Дивиденды 32 млн. руб
В вышеперечисленных допущениях эффект от открытия 20 новых дилерских центров не учтен. При подготовке прогнозных отчетов рекомендуется использовать метод от продаж. Процентные доходы и курсовые разницы предлагается не прогнозировать. Стоимость заемного капитала компании составляет 11,5%. Компания в 2012 году при необходимости сможет привлечь кредит на 3 года в размере 8 млрд. руб. и краткосрочный кредит в размере 5 млрд. руб. Ниже представлены финансовые показатели компании РОЛЬФ за 2011 г


Отчет о прибылях и убытках, млрд. руб.
Выручка        119,7

Себестоимость                                                                
    97,9
Валовая прибыль        
    21,8
Операционная прибыль        
    8,6
Процентные доходы        
    0,2
Процентные расходы              
    2,0
Курсовая разница                    
    0,9
Прибыль до налогообложения                    
    5,8
Налог на прибыль                  
    1,4

Чистая прибыль                          
    4,4



Баланс, млрд. руб.
Денежные средства                                                                                  5,9
Дебиторская задолженность                                                                   4,0
Запасы                                                                                                       12,1
Другие оборотные активы                                                                      2,3
Внеоборотные активы                                                                            18,0
Итого активы                                                                                           42,3
Кредиторская задолженность                                                                 4,3
Краткосрочные кредиты и займы                                                          10,9
Другие краткосрочные обязательства                                                     2,1
Долгосрочные кредиты и займы                                                                             13,5
Отложенные налоги                                                                                                  1,3
Собственный капитал                                                                                                10,2
Итого обязательства и капитал                                                                                 42,3