Заказ 785478

Оценка стоимости банка при слиянии и поглощении

Практика оценки стоимости банков в Украине имеет короткую историю. Поэтому большинство профессиональных аналитиков опираются на зарубежные методики, стандарты и традиции. Но если для развитых стран выбор метода носит сравнительный характер, то украинский оценщик вынужден каждый раз решать вопрос о возможности применения того или иного метода, исходя из имеющейся информации или конкретной ситуации.
Проблема проведения оценки банка и определение его стоимости приобретает особую актуальность в условиях слияния и поглощения, привлечение инвестиций или размещения акций на фондовом рынке. Кроме того, сегодня стоимость банка все больше становится показателем эффективности менеджмента, а рост стоимости - одной из основных целей банковского бизнеса.
В зависимости от целей оценки и обстоятельств банковское учреждение может оцениваться по-разному. Наиболее часто употребляемые виды стоимости в Украине это: рыночная, балансовая, ликвидационная и инвестиционная.
Цели обусловливают выбор метода оценки. В современной украинской практике законодательно закреплена обязательность применения доходного, сравнительного и затратного подходов к оценке стоимости любого объекта. Каждый из этих подходов и методов имеет свои положительные и отрицательные стороны, которые обуславливают целесообразность его использования, а также акцентируют внимание на определенных характеристиках банковской деятельности. Например, доходный подход ставит акцент на доходности, затратный - на активах и обязательствах, сравнительный - на оценке объекта путем сопоставления сделок по аналогичным объектам и т.д.
Сегодня, в практике специалистов по оценке стоимости бизнеса широко применяется совокупность методов, которые нельзя отнести к одному из общепринятых подходов. К таким «гибридным» методам в первую очередь следует отнести синтетические методы оценки, наиболее перспективными из которых являются модели Ольсона и Блэка-Шоулза.
Активизация процессов концентрации банковского капитала вызывает потребность в оценке потенциальных объектов слияний и поглощений для достижения поставленных целей. В процессе квалифицированной оценки должны быть учтены особенности банковского бизнеса и отличия банка от обычного предприятия:
- В сделках M & A банк рассматривается как объект купли-продажи, специфический товар.
- Слияния и поглощения предполагает оценку рыночной стоимости банка-продавца.
- При выборе метода оценки стоимости банка необходимо учесть, что при слиянии и поглощении банк понимается как непрерывно функционирующая структура, то есть в данном случае стоимость банка будет рассматриваться как способность генерировать доход или прибыль;
- Оценка банка используется для получения справедливой цены для банка-покупателя, а также наиболее высокой цены для продавца;
- Если слияние и поглощение производится вследствие банкротства, то оценку стоимости используют для того, чтобы контролирующий орган смог обеспечить наивысшую стоимость покрытия для кредиторов;
- Хотя проведение сделок M & A находится под наблюдением контролирующего органа, однако требует постоянного совершенствования подходов к оценке стоимости.
Каждое действующее лицо или сторона сделки M & A проводит оценку стоимости с разной целью, что и определяет в дальнейшем используемые методы и подходы.
Учитывая особенности банковской деятельности, оценка стоимости банка в сделках M & A является основополагающим элементом стратегии слияний и поглощений. Во-первых, оценка обосновывает целесообразность сделки, во-вторых, позволяет определить успех или неудача ждет проведенное слияние и разработать дальнейшую финансовую стратегию.